테슬라 (로보택시, 주식 매도 배경, 앞으로의 전망)

 

 

최근 테슬라는 자율주행 기반 로보택시 사업에 대한 기대감으로 인해 주가가 급등하며 글로벌 증시의 주목을 받고 있습니다. 일론 머스크 CEO는 오는 2025년 6월에 미국 텍사스에서 로보택시 서비스를 공식 개시하겠다는 계획을 밝히며, 테슬라의 사업 구조가 차량 제조 중심에서 모빌리티 서비스 중심으로 전환될 수 있음을 시사하였습니다. 이러한 미래 비전은 많은 투자자에게 희망적인 시그널로 작용하고 있지만, 반면 대표적인 테슬라 강세론자로 알려진 캐시 우드와 게리 블랙이 최근 보유 주식을 일부 매도하면서 시장에는 신중한 시각도 등장하고 있습니다. 이 글에서는 테슬라의 로보택시 비즈니스가 지닌 시장적 의미, 양대 투자자의 매도 이유와 전략적 배경, 그리고 투자에서 장기 비전과 단기 리스크를 어떻게 조화롭게 고려할 수 있을지를 종합적으로 분석하고자 합니다.

 

테슬라 자율주행 로보택시 : 혁신인가 과열인가

테슬라의 주가 상승은 단기적인 실적 호조보다는 미래 성장성에 대한 기대감이 견인하고 있는 것이 사실입니다. 특히 로보택시 사업은 기존의 자동차 산업 구조를 근본적으로 뒤바꿀 수 있는 가능성을 지니고 있다는 점에서 큰 주목을 받고 있습니다. 일론 머스크는 로보택시 사업이 단순히 기술 시연을 넘어 실제 상용화 단계를 준비하고 있으며 이를 통해 테슬라는 제품 판매에서 서비스 제공으로 수익 구조를 변화시킬 수 있다고 자신하고 있습니다.

이러한 전환은 경제적 관점에서도 매력적입니다. 전통적인 자동차 산업은 차량 한 대를 판매한 후 추가적인 수익이 발생하지 않는 구조지만 로보택시는 소프트웨어 업데이트와 구독, 운행 횟수에 따른 수익이 반복적으로 발생하는 구조를 만들어냅니다. 실제로 테슬라는 Full Self-Driving 기능을 독립적 상품으로 구분하여 차량과 별개로 판매하거나 월 구독 방식으로 제공하고 있으며 이는 수익 다각화의 한 예라 할 수 있습니다.

그뿐만 아니라 로보택시가 상용화될 경우 테슬라는 차량을 공유 경제 모델의 핵심 자산으로 활용할 수 있으며 이는 차량 판매와 별도로 매출을 창출할 수 있는 새로운 비즈니스 영역을 개척하게 됩니다. 투자자들은 이러한 구조적 전환이 테슬라의 기업가치를 획기적으로 상승시킬 것이라 보고 있으며 이에 따라 주가는 최근 340달러를 돌파하며 강세를 이어갔습니다.

그러나 기술적 측면에서 보면 여전히 상용화까지는 많은 장벽이 존재합니다. 예컨대 FSD의 안전성 문제는 아직 완전히 해결되지 않았으며 최근 몇 년간 발생한 자율주행 관련 사고와 조사 결과는 자율주행 기술의 신뢰성에 대해 여전히 의문을 갖게 합니다. 또한 각국 정부의 법적 규제나 허가 역시 변수로 작용하고 있습니다. 미국 내에서도 주별로 자율주행에 대한 정책 차이가 있으며 유럽이나 아시아 시장으로의 확장에는 더 까다로운 인증과정이 요구될 수 있습니다.

무엇보다 시장이 이러한 리스크를 거의 무시한 채 테슬라의 모든 계획은 실행될 것이라는 전제 하에 주가를 선반영하고 있다는 점이 가장 우려되는 부분입니다. 기술 산업에서는 미래 수익이 주가에 반영되는 것이 일반적이지만 해당 기대감이 너무 앞서갈 경우 현실과의 괴리가 커져 큰 조정으로 이어질 수 있다는 점은 역사가 증명하고 있습니다.

 

캐시 우드와 게리 블랙의 주식 매도 배경 : 단순한 차익 실현이 아니다

테슬라 주식의 대표 강세론자였던 ARK 인베스트먼트 CEO 캐시 우드와 퓨처펀드 공동대표 게리 블랙은 오랫동안 테슬라의 혁신성과 미래 가치를 공개적으로 지지해 왔습니다. 하지만 2025년 상반기부터 테슬라 보유 주식을 일부 매도하기 시작하였고 게리 블랙의 경우는 전량 매도하여 이로 인해 많은 투자자들이 혼란과 경계심을 가지게 되었습니다.

게리 블랙은 매도 이후 다양한 매체를 통해 “테슬라의 현재 주가는 실질적인 재무 지표가 아닌 기대감에 의해 과도하게 형성되고 있다”는 점을 분명히 밝혔습니다. 특히 그는 주가수익비율 PER이 180배를 상회한다는 점에 주목하며 이는 현재 수익 구조나 시장 상황으로는 정당화되기 어렵다고 지적했습니다. 그는 테슬라의 성장성을 부정하지 않지만 시장이 현실적인 리스크를 간과한 채 무조건적 상승을 기대하는 현상에는 경고가 필요하다는 입장을 견지하고 있습니다.

캐시 우드 역시 ARK ETF 내 테슬라 비중이 지나치게 커진 점을 문제로 인식하고 리밸런싱 작업을 단행했습니다. 그녀는 특정 종목에 대한 과도한 집중이 오히려 장기적 투자 수익률에 리스크가 될 수 있음을 우려하며 그 자금을 AMD, CRISPR, 로쿠와 같은 다른 성장주로 분산하는 전략을 선택하였습니다. 이는 단기적인 차익 실현 이상의 의미를 가지며 급등장에서의 투자 포트폴리오 재정비라는 고급 전략적 판단으로 평가됩니다.

이처럼 두 사람은 각자의 이유로 테슬라 주식을 줄이기는 했지만 공통적으로는 "지나치게 낙관적인 기대만으로 형성된 주가는 언제든지 조정을 받을 수 있다"는 시장 원칙을 반영하고 있습니다. 그들의 결정은 단순한 손절이 아니라 냉철한 데이터 해석과 시장 구조 분석을 기반으로 한 전략적 선택으로 보는 것이 타당할 것입니다.

 

앞으로의 전망 : 리스크는 분명하지만 비전은 사라지지 않는다

로보택시 사업이 성공할 경우 테슬라는 세계 자동차 산업의 중심을 넘어 글로벌 모빌리티 플랫폼 시장의 주도자로 부상할 수 있습니다. 캐시 우드는 이 사업이 테슬라 전체 수익의 90% 이상을 차지하게 될 것이라고 전망할 정도로 확신을 갖고 있으며, 일론 머스크 또한 해당 프로젝트에 매우 적극적인 태도를 보이고 있습니다.

하지만 이 비전이 실현되기까지는 수많은 불확실성과 난관이 존재합니다. 법적 규제 외에도 기술적 문제, 소비자 수용성, 경쟁사의 추격 등 다양한 리스크 요인이 상존하고 있으며 이러한 리스크 중 하나라도 현실화될 경우 테슬라의 주가는 큰 조정을 받을 수 있습니다. 이는 기대감으로 오른 주가가 현실로 인한 조정을 받을 수 있는 대표적인 상황이라 할 수 있습니다.

특히 소비자 관점에서 볼 때 자율주행 차량에 대한 신뢰는 아직 확고하지 않습니다. 차량 사고 발생 시 책임 소재가 불분명한 경우가 많으며 이는 보험, 법률, 사회적 인식 전반에 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 규제 당국은 시민 안전을 우선으로 고려하기 때문에 상용화 일정은 기술의 완성도와 별개로 예측 불가능한 변수로 작용할 수 있습니다.

그럼에도 불구하고 캐시 우드와 게리 블랙은 테슬라의 비전을 부정하지 않고 있습니다. 오히려 이들은 '지금은 과열 국면이며 리스크 관리가 필요하다’는 판단 아래 단기 조정을 염두에 둔 전략적 매도를 선택한 것입니다. 이는 전형적인 가치 기반 투자자들이 사용하는 접근법이며 주식 시장의 변동성을 효율적으로 대응하는 데 있어 교과서적인 전략이라 할 수 있습니다.

테슬라의 로보택시 프로젝트는 명백히 산업 패러다임을 변화시킬 수 있는 잠재력을 지니고 있으며 미래를 보는 투자자들에게는 매우 매력적인 투자 대상입니다. 하지만 현재 시점에서의 주가는 이러한 비전이 지나치게 선반영 되어 있는 상태일 수 있으며 그로 인한 변동성은 투자자에게 리스크로 작용할 수 있습니다.

 

캐시 우드와 게리 블랙의 매도는 비전을 부정하는 것이 아니라 현재의 기대가 과도하다는 인식을 바탕으로 한 위험 조절의 의미를 가집니다. 결국 투자란 수익률만이 아닌 손실을 관리하는 기술이며 이 두 사람은 그 점에서 뛰어난 판단력을 보여주고 있습니다. 그들의 행보는 장기적인 목표를 유지하되 단기적인 현실을 간과하지 않는 태도가 얼마나 중요한지를 다시금 일깨워줍니다.